古来、材料はあとから貨物列車に乗ってくる、という。株価が低迷すると、ネガティブな情報があふれかえる。世界的に異常気象だし、日本は政治の迷走に加え、緊急事態宣言の乱発、繰り返しである。アフガニスタン情勢は気掛かりだ。混乱が中東全域に広がると、地政学上のリスクが高まる。
ただ、救いなのは企業業績が好調なこと。4-6月期決算は4社に1社が最高益となった。日経平均株価の1株利益（予想ベース）は2134円（実績ベースは1569円）だ。36％増益となる。もちろん、史上最高である。コロナショック前の水準（2019年の1750円）を大幅に上回る。企業収益はコロナ禍を克服したことを意味する。
ちなみに、日経平均株価のPERは12.9倍、PBRは1.18倍（1株純資産は2万3380円）にすぎない。アメリカ（S&P500ベース）はPERが21.2倍、PBRが4.78倍に評価されている。まあ、これは机上の空論というか、「真夏の夜の夢」に近いが、アメリカ並みに買うと、PERでは4万5000円、PBRでは11万円になる。
